世界突然放晴了。北京时间12日下午三点，中美两国发表中美日内瓦经贸会谈联合声明，双方宣布中国和美国在4月2日互加的全部关税暂停90日，并大幅互降关税115%。这场由美国总统特朗普掀起的史无前例的关税闹剧在一片静悄悄中被按下了暂停键。超预期的谈判结果令到各界人士都觉得此次关税战有些“虎头蛇尾”。但这不禁让人好奇：中美这两位世界贸易的头号玩家，过去一段时间在关税上打得昏天黑地，怎么突然就愿意坐下来喝杯茶、谈谈心了呢？

事实上，这场“暂时停火”的背后，藏着一连串现实得不能再现实的盘算。这不是谁突然变得友善了，也不是哪一方突然良心发现，而是双方都在经济压力与内部问题的夹缝中，发现了“再打下去，谁都撑不住”的共同认知。

美国“扛不住”了

会后，参会人士美国贸易代表贾米森·格里尔大使表示：“就像财政部长所说，这是非常有建设性的两天。重要的是，要认识到我们达成一致的速度有多快，这表明双方的分歧或许并没有想象的那么大。不过这两天的背后是大量的前期准备工作。要记得我们来这里的初衷——美国的贸易逆差总额高达1.2万亿美元，因此特朗普总统宣布国家紧急状态以及加征关税。我们相信我们与中方伙伴达成的贸易协议将有助于我们解除国家紧急状态。”

“分歧或许并没有想象的那么大”，这句话的背景，或许正道出关税战暂停的核心原因——双方都深受关税战之苦。

先说美国这边，谈判两个星期前，美国三大零售巨头沃尔玛、塔吉特和家得宝的CEO聚拢白宫，与特朗普举行闭门会议，三位直接警告其关税政策将导致供应链中断，“两周后美国消费者将看到空空如也的货架……价格也会被迫上涨”。此言并不假，尽管美联储连续加息抑制通胀，但截至2025年3月，美国核心CPI仍维持在2.8%，其中食品价格上涨3%。

沃尔玛其首席财务官早前坦言，销售商品中仍有三分之一来自全球进口，并特别强调“中国与墨西哥是最重要的供应来源”。塔吉特的处境更为艰难，作为以“时尚平价”著称的连锁百货企业，其服装和家居主力品类几乎全部依赖海外制造，成本结构根本无法在短时间内调整应对特朗普发动的关税突袭。

美国全国零售联合会此前已敲响警钟。作为涵盖数十万零售企业的主流行业组织，该会在关税政策公布当日即发表声明，明确指出"新关税将加剧市场焦虑与不确定性"。据该组织测算，运动鞋、家电及家具等民生必需品价格可能因此上涨8%-20%，而这些品类恰恰构成低收入家庭的基础消费支柱。

而物价的上涨自然会最直接的影响特朗普最在乎的民众支持率，在这样的背景下，特朗普也随即缓和了态度，声称不应该对中国征收145%那么高的关税，虽然不会将关税降到0，但是他准备大幅境对话关税。

另一重压力来自美国金融市场。对等关税实施后，美国出现了罕见的股债汇“三杀”局面。4月尾，在美联储表示维持利率不变，并认为“特朗普的关税战已带来通胀和失业率上升的风险”后，特朗普又在社交媒体公开发文抨击美联储主席鲍威尔，“‘太迟先生’鲍威尔是个傻瓜，甚么都不懂。除此之外，我还是挺喜欢他的！石油和能源价格下跌，几乎所有成本（包括食品和鸡蛋）都在下跌，根本没甚么通胀，关税收入正在涌入美国 —— 这与‘太迟先生’说的恰恰相反！”

在此之前，特朗还扬言要解僱鲍威尔。这样接二连三的威胁言论对美国金融市场产生了重大影响，导致金融环境出现严重收紧、债券利息率上升、股市下跌及美元走弱，这也给特朗普带来不小压力。

在此次联合声明公布后，美国财长贝森指出，希望看到中国对美国商品更加开放。贝森特表示，与中国代表的本次谈判是非常好的个人互动，双方都很好地代表国家利益。此外，双方都不希望脱钩，不希望贸易禁运，并希望看到中国对美国商品更加开放。

可以窥见，在深度全球化的今天，单方面走逆全球化之路是相当艰难的，脱钩并不现实。美国原本想的是“别人离不开我”，可现实却是“谁都离不开谁”。

中国经济复苏承压

对中国而言，情况也不乐观。虽然经济在疫情后逐步复苏，但出口动能仍然疲弱。根据海关总署发布的最新消息，今年前四个月，中国对美出口额同比减2.5%，单论4月份，中国对美出口额大幅衰退21%，数据的背后，是苦苦挣扎的出口外贸企业。虽然政策面上目前已重点强调提振内需市场，但也难以在短时间内完全替代海外市场，这也使得出口稳定成为政策优先事项。

同时，4月整体经济数据也不见好转，CPI（居民消费价格指数）与PPI（工业品出厂价格指数）双降。CPI同比下降0.1%，与去年同期相比下降 0.1%，连续第三个月收缩。在中国工业品价格方面，4 月 PPI 与去年同期相比降幅进一步扩大，降幅为2.7%，较3月降幅扩大0.2个百分点，同时，根据制造业采购经理人指数（PMI）显示，原材料购进价格和出厂价格均有显著下行，显示工业品市场需求疲弱。

楼市方面，中指研究院最新报告显示，4月百城新房价格按月微涨0.14%，二手房价格按月跌幅连续第二个月扩大至0.69%。虽然核心城市二手房市场维持一定活跃度，但在挂牌量较高情况下，“以价换量”仍是市场主流。可以看出，楼市要走出低迷还需要一定的时间。

总体而言，虽然中国政府近期已祭出一系列刺激措施，包括降息与注入大量流动性等措施，但经济复甦压力依旧显着，在这样的背景下，也很难和美国毫无顾忌的“硬碰硬”，毕竟，起码目前全世界再没有可以替代美国这么大体量的消费市场了。

暂停只是喘息“战争”还在后面

关税“暂停键”就这样被按下了。双方都没有大张旗鼓地宣称胜利，也没有急着说这是永久和平，只是默契地各退一步，让彼此都有喘息的空间。

值得注意的是，这次协议并非全面撤关税，而是留了后路：10%的加征关税仍然保留，看似象征性实则具有战略意义。这就像两个人吵架后不直接拥抱和好，而是选择“先各自冷静一下”，保留一点距离，也保留一点谈判筹码，同时给自己留下一点加强自身实力的时间。

至于未来如何，变数依旧很大，毕竟，真正的战略从来不是非黑即白的选择，而是在对抗与合作之间找到可行的平衡点。这次中美的让步，不是谁输谁赢的问题，而是双方终于承认：这是一场没有赢家的游戏，玩法还需升级。

这或许是关税战带来的最有价值的“教训”。